上港股打“南昌麻將” 中至科技難過“監管關”

2020-01-14 16:44:01 來源: 智通財經 作者:聶一洲
利空

  監管收緊的背景下,棋牌游戲公司正在抓緊時間“上岸”。

  智通財經APP觀察到,在2019年7月遞表未果后,來自江西的棋牌游戲運營商中至科技在今年1月13日再度向港交所遞交招股書,謀求在港上市。這也是2020年首家赴港上市的地方棋牌游戲公司。

  2019年,多家國內棋牌游戲廠商扎堆在港股上市,這些公司出色的營收和強勁的盈利能力一度讓市場對其保持關注。作為傳統的棋牌游戲運營商,中至科技的歷史業績同樣可圈可點。

  棋牌類游戲和廣告收入是中至科技的兩大主要收入來源,網游板塊業務更是公司的收入核心,在2016-2018年以及2019上半年,中至科技的網游板塊收入一直占公司當期總收入的80%以上,關系著公司的核心利益。

  在網游板塊,手游業務成為中至科技業務板塊中最亮眼的存在,2016-2018年,公司的手游板塊收入從687.3萬元(人民幣,單位下同)大幅增至2018年的8696.8萬元,復合增長率高達255.7%。

  手游業務的興起,源于2015年以來國內移動游戲市場高速發展,手游市場不斷壯大。借著市場規模高速發展的紅利,中至科技的業務重心也從網頁游戲轉向了手游業務。

  智通財經APP了解到,截至目前,公司共開發了31款手游,手游內容包括165款本土化麻將及撲克手機游戲玩法,111款麻將游戲玩法及54款卡牌游戲玩法,手游業務范圍覆蓋江西省的所有11個城市及100個縣級地區內的61個縣以及廣東、湖南、江蘇、寧夏、山西、新疆、黑龍江及浙江等其他省份。其中公司主要經營的游戲有《南昌麻將》、《九江麻將》、《上饒麻將》、《吉安麻將》、《紅中麻將》和《滑水麻將》。

  這些游戲均是從2016年推出,靠著近年來的積攢人氣,公司游戲用戶也得以增長。2018年,公司統計的手游MAU達到36.3萬人。

  不過與公司營收直接相關的平均月付費玩家人數的波動卻非常大,2016-2017年,公司月付費用戶數從7.7萬人增至11.2萬人,但到2018年及以后卻出現斷崖式下跌。2018年,公司手游月付費人數僅有2.2萬人,到2019上半年,這一數字再次跌至1.5萬人。

  但與此同時,公司的ARPPU卻從2017年的47.8元大幅增至400.8元,并在2019上半年進一步增至561.3元。對此,中至科技在招股書給出解釋:

  “我們推出親友圈功能,致使2018年后我們手機游戲的平均每月付費用戶大幅減少,以及每付費用戶月平均充值金額大幅增加,當中僅親友圈創始人及親友圈創始人指派有限數目的獲授權向親友圈充值私人游戲房卡的親友圈管理人在技術上被視為我們的付費用戶,而彼等購買的私人游戲房卡可供親友圈所有成員使用!辈⑶夜具在2018年5月,引入了虛擬代幣功能。

  不過截至目前,私人游戲房卡仍是中至科技最主要的手游變現渠道,收入貢獻占比約為99%。

  實際上擴大氪金渠道,對于一家游戲公司本無可厚非,但若打了法律擦邊球,就意味著存在巨大的潛在風險。

  2018年,監管層發布了有關加強棋牌類網絡游戲市場的政策,在政策中明確提到,棋牌游戲運營商“不得提供用戶間贈予、轉讓棋牌類虛擬貨幣、虛擬道具和積分的服務,不得向用戶提供棋牌類虛擬道具和積分兌換法定貨幣、虛擬貨幣等服務”、“通過發行房卡等虛擬貨幣或者虛擬道具的模式運營棋牌類網絡游戲的,不得允許使用代理商、經銷商、推廣員賬戶參與游戲,不得允許用戶為其他用戶“開房”而自身不參與游戲的行為!

  在這兩項政策中均涉及到了中至科技的核心變現模式。中至科技在招股說明書中明確說明,“我們的收益主要由銷售游戲內私人游戲房卡或虛擬幣產生”,并稱“倘私人游戲房卡商業模式可能在商業上不再成功,我們的業務、財務狀況及前景可能受到重大不利影響”。

  雖然對于政策端,中至科技表示其業務符合國內法律要求,但在業務開展過程中,玩家的“涉賭”行為卻有可能將其“拖下水”。

  在《中國裁判文書網》的一份判決書中顯示,楊華、馮國平(系夫妻關系)于2018年1月和至2018年5月期間在“中至九江麻將網絡游戲APP”中注冊的“華夏娛樂”、“華夏九江麻將”兩個親友圈,參賭人數分別為350余人和100余人,楊華、馮國平從中非法牟利94969.3元,二人行為構成開設賭場罪。

  除此之外,在浙江省2018年組織開展的違法違規網絡游戲專項整治行動中,浙江劍龍網絡科技有限公司開發運營的“龍港麻將”手游軟件率先被取締,抓獲涉案人員57人,成為全國首例“游戲房卡”案件。

  智通財經APP了解到,由于“涉賭”問題。2018年開始,國內棋牌市場上眾多靠私人游戲房卡模式運營的手游被監管部門打擊取締。隨著目前手游市場精品化趨勢和監管不斷收緊,新的游戲版號發放和合規性或將成為擺在中至科技持續經營面前最大的障礙。

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責任編輯:cjh

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